为进一步规范企业债发行，防患于未然，日前，国家发改委正式下发通知，将对部分企业债发行项目进行全方位的专项检查，同时要求发行人和中介机构将自查工作常态化。

  这意味着，本轮债市治理行动，已经彻底从二级市场蔓延到一级市场。

  检查不力将被停发

  5月23日，国家发改委发布了《关于对企业债券发行申请部分企业进行专项核查工作的通知》（下称“通知”），将组织对企业债券发行申请的部分企业进行专项核查。

  通知指出，各申请发债企业、主承销商、会计师事务所和信用评级公司等中介机构，应严格按照通知要求，认真做好自查工作；接着由各省级发改委对自查报告进行核查；最后，由发改委按比例进行抽查，将分区域、分券商、分产业领域随机确定抽查对象。

  对于自查、核查不实，存在问题隐瞒不报等情形，发改委发出了严厉警告：如果属于申请发债企业责任的，退回发债申请，并根据问题严重程度暂停其发债申请资格；属于地方政府及有关部门责任的，暂停受理该区域所属企业发债申请；属于中介机构责任的，根据问题严重程度暂停乃至取消机构从事企业债券相关业务的资格，并对具体责任人员实行资格禁入。

  发改委有关人士指出，此举旨在切实完善企业债券发行管理工作，强化市场约束机制作用，规范企业债券发行申请企业行为，提高公开信息的真实性、准确性、完整性，防范系统性和区域性风险。从核查范围来看，包括所有已提交发改委审核的“从严审核类”和“适当控制规模和节奏类”的发债项目。

  11项检查内容

  在通知中，发改委列出了此次专项检查的11项内容，囊括了企业债发行申请过程中的几乎每一个环节。

  这些内容包括：申请发债企业贯彻国家有关政策情况；规范运作情况；财务指标的真实性、合规性；债券担保的有效性；以前各期发债募集资金的使用情况；2013、2014年到期债券的偿还计划及资金来源安排；偿债保障措施落实情况；其他非贷款融资情况；信用评级情况；综合信用承诺制度落实情况；地方发改委是否独立等。

  在财务检查上，发改委延续了去年末出台的463号文（《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》）精神，重点检查申请发债企业是否存在虚增资产的情况，是否存在非经营性资产，是否存在为发债突击注入资产的情况，是否有资产重组计划，以及其主营业务收入、利润的真实性和可持续性。

  另一个检查重点是申请发债企业以前各期发债募集资金的使用情况、项目进展情况，需提供资金往来单据等证明材料。今年3月底，发改委还下发了《关于开展保障房债券募集资金使用情况检查的通知》。

  与此同时，考虑到目前企业融资渠道日益多元化的现实，发改委要求检查申请发债企业发行中期票据、短期融资券、信托计划、资产证券化产品、保险债权计划以及各类私募债权品种的情况，关注其是否存在违规集资情况，以BT方式（建设-移交）对外合作、拖欠情况。

  鉴于我国评级业不够规范，发改委要求检查评级情况，防止虚增级别和以价定级。而为了打击地方官员权力寻租，还要求检查地方发改委有无限制券商、评级公司等中介机构在本地区正常开展业务，以及有无直接或间接干预发行人遴选中介机构。

  自查将常态化

  通知规定，发行人和中介机构应详细编制并保存自查工作底稿，留存自查过程中获取和编写的各种重要资料和工作记录。在许多业内人士看来，这将给企业债发行项目增加不少成本。

  尽管如此，发改委明确提出，今后新报送的属于“从严审核类”和“适当控制规模和节奏类”的发债申请，均须按照上述要求，对有关情况逐项作出说明并上报，即发行人和中介机构的自查工作将逐步常态化。

  从去年末以来，发改委一直致力于改进企业债发行过程中的信用问题。去年10月底，发改委出台《关于加强企业发债过程中信用建设的通知》，提出审核企业发债申请时重视对企业征信记录的使用。在957号文当中，亦规定对信用状况良好的发债申请优先审核。