夕阳下，一长队骆驼驮着货物跋涉在西北古丝绸之路的沙漠上……

　　这是益华证券中国有限公司董事总经理张瑾在“第六届西部企业发展与职业经理人高峰论坛”上演讲如何“充分借助海外资本市场的途径”时打出的背景。张瑾说，两千多年前我们的祖辈就带着中国产品向海外市场走出去，走出了一条举世闻名的“丝绸之路”；今天要探讨的是中国企业怎么借助海外资本市场走出去，再把资本引进来，把产品打出去。

　　创办于2004年的西部企业发展与职业经理人高峰论坛已经成功举办了五届，为东西部企业和职业经理人的交流学习、项目投资合作以及推动西部企业发展和职业经理人队伍理性成长搭建了优质的资源平台。日前，第六届西部企业发展与职业经理人高峰论坛在甘肃兰州市举办，去年以来肆虐全球的金融危机对我国经济也造成了严重的影响，虽然目前国内经济开始企稳回暖，但这场危机对西部企业界带来的影响依然不可低估，因此，此次论坛主题被确定为“保增长、扩内需、调结构与西部企业发展”。 通过主题演讲、专题演讲、推荐点评、互动对话等形式，中国中小企业协会会长李子彬、清华大学经济管理学院教授韩秀云、第一东方投资副总裁胡柯、华佗CEO论箭组委会首席专家严介和、汉唐集团董事长张珈豪、PMI（中国）业务发展总监陈志捷、益华证券中国区董事总经理张谨等数名专家与近400位西部企业家就金融危机影响下的中小企业生存发展态势展开了深入探讨。

　　因为论坛在甘肃兰州举行，益华证券张瑾一登场就打出了古丝绸之路的骆驼队背景。张瑾说，当年古丝绸之路上骆驼驮运的是丝绸茶叶等商品走向中亚欧洲，今天的驼峰上将驮的是优秀企业；他希望自己就是这头骆驼，带着国内的企业走出去，带着美元、欧元走进来。张瑾创意性的演讲，吸引了参会的企业代表，纷纷在后来的互动对话中积极询问到海外上市的有关情况。张瑾认为，中国新的经济增长点层出不穷，西部一些资源类的企业上市希望大。

　　企业要利用

　　和整合资源“走出去”

　　“一个市场有一个平台，资本市场就有证券交易所，有不同的中介服务机构和人。”张瑾表示，企业要利用和整合这些资源，达到走出去的目的。

　　据悉，目前中国资本市场上市公司市值有20.3万亿元，中国香港有15.4万亿元，英国发展几百年也只有20.3万亿元，美国则达到了90多万亿。益华证券公司在国内主要是帮助一些高成长的中小企业到境外去上市、融资。多年来，益华证券被评为伦敦最出色的保荐人。

　　到境外资本市场，现在中国企业有很多渠道。境外各大交易所已在国内推荐他们的服务。目前，境外投资人兴趣高涨，投资人对中国看好，并积极参与投资中国未来，资金充裕。

　　关键是中国企业要弄清楚为什么要出去上市？为什么不在国内上市？

　　张瑾认为，相对国内的高估值、高风险、投机性而言，海外资本市场及估值理性化。海外市场大小通吃，从几千万元市值到几百亿市值的上市公司都有，高速成长的小公司比比皆是，融资方法层出不穷。而且，相对国内排长队、审批不确定性而言，海外上市时间可控。如果企业看好一个项目，急于融资，而又要排长队上市融资，机会就过去了，企业发展也许将受到非常大的影响。

　　“不仅如此，还要考虑买方市场，要卖给识货的人，要知道投资人的嗜好、投资理念、商业模式、还有与机构投资人的关系。”张瑾说，上市要考虑的事情很多，还要考虑沟通容易程度和融资额。如果是一个很大的项目，到一个小的资本市场去融资，就达不到目的。要挑选中介机构，注意机构投资人熟悉的投行、律师、审计等服务公司、组团队能力、不同的市场经验及案例。考虑中介机构做的上市方案、报价，包括如何重组、上市时间地点、价格及时间表，对企业了解程度，贴身服务情况等等。

　　“上市包装，不是穿衣服，而是脱层皮。”张瑾介绍，首先公司架构要重组，成立境外上市公司，业务重组；业务要主题分明，如投资矿产的人可能不知道餐饮运营，你上市业务既有矿又有餐饮，投资人不明白，就不投资，因此，资产轻重、业务要“一目了然”。股东、股份要调整：从个人、家族变为管理团队及公司、机构拥有股份。还有财务长CF0到位，以及独立董事帮助管理等等。

　　明年将是大“牛”市

　　境外投资人中国看好，并积极参与投资中国未来。那么，金融海啸后的中国经济形势如何？

　　“金融海啸后的中国，会比其他欧美国家率先走出谷底。”作为本届论坛唯一的女嘉宾，清华大学经济管理学院教授韩秀云在解读了中国宏观经济形势后预言：明年股市将是一轮大“牛”市。她对金融海啸后的中国宏观经济发表的演讲让与会者对中国经济的发展形势充满信心。

　　韩秀云认为，国家拉动内需的政策使国内经济保持了一定高速增长。对于股市，韩秀云表示，未来中国会有一个大的资本市场。她说，现在大的基金都在建仓，通过各种形式流进了中国。至于目前推出的创业板，韩秀云告诫股民一定要谨慎。韩秀云的观点是：只买一只股票，不要看，要做长线不要做短线投机，但是长线投资并不等于长线持有，可以次低位进，次高位出。她还认为，今年中国股指会在3000点左右震荡，明年将会是一个大牛市。

　　就人民币升值问题，韩秀云指出，人民币升值是大势所趋。因此人们应该拿人民币去买稀缺资源，如房产。由于供求关系的求远大于供，加上通货膨胀的威胁，房屋价格上涨是长期趋势。