不管是不是遭到同行陷害，皇明太阳能确实遇到了经营危机，尤其在光伏行业整体遇冷的大环境下，这种危机被无限地放大。

  “非经营性资产”惹争议

  与已被“双规”的山东省原副省长黄胜可能存在相关关系的皇明太阳能股份有限公司董事长黄鸣，除了通过运作“世界太阳城大会”低价斩获德州3000亩土地外，也在涉足房地产行业。

  在2010年举办世界太阳城大会后，大部分会场建筑资产转入了皇明股份，但又由其他关联公司缴纳租金开展运营，因此在皇明股份的财务报表中， “投资性房地产”一项数值剧增。

  2010年底投资性房地产较年初即增加了5.26亿元。截至 2011年9月末皇明控股的合并控股公司权益的报表显示，包含皇明股份在内的投资性房地产余额为5.84亿元，占总资产比重为15.73%。这些“投资性房地产”都属于“非经营性资产”，引发了监管部门的担忧。

  “披着新能源外衣做房地产买卖”遭诟病

  明明是一家以新能源为主营业务的企业，并意欲借此上市融资，但实际上新能源业务盈利能力不足，反而是房地产业务成为其最大的一项投资。但在房地产宏观调控的大背景下，风险还是不容小觑的。

  不过既然在主营业务上遇到了行业性的低迷，再一味强行上马光热产品，就有“吊死一棵树”的危险了。即使面临转型的巨大风险，也比坐以待毙强吧？

  尴尬的政商关系“黄胜案”为皇明太阳能增添了不确定性和很多民企的发迹史类似，作为德州最大公司的皇明太阳能，都无法回避和政府的密切关系。

  政策扶植助推企业发展

  除土地使用权和固定资产外，行政性资源也与这家太阳能企业主营业务相关。随着皇明太阳能品牌发展，德州将其视作龙头企业，在补贴、采购和政策上加以扶植。

  以2011年为例，当年皇明太阳能公司营业外收入高达1.19亿元，其中政府补贴就有8034万元。

  对于中国民企而言，除了自身核心产品竞争例外，能否获得政府的支持是企业发展的重点之一。

  不必过度解读政商关系

  不过也不必过度对此解读，因为皇明也以投资承办世界太阳城大会以及推动产业整合等方面予以当地政府回报。同时，作为当地最大的企业，投资、税收、就业等方面的贡献也值得地方政府如此高规格的礼遇了。

  当然，皇明要想继续发展、实现销售转型，一方面要去行政“扶植”；另一方面还得仰仗资金的帮助。

  公开资料显示，皇明近年在德州还有超过60亿的主业项目投资计划，目前进度不明。规模13亿的IPO融资计划已折戟，皇明还剩余11亿左右授信额度，并在申请2.5亿的企业短期票据融资。只要皇明太阳能今年最终的年报业绩并不难看，那么其再次启动IPO也同样没有阻力。

  董事长黄鸣：坚持理想，盈利更重要，黄鸣首要任务是将理想转变为利润和很多民营企业一样，董事长黄鸣就是皇明太阳能的旗帜。黄鸣不止一次自比夸父，因为追逐阳光、利用太阳能是他一直在做的事。不过他也因此被视为堂·吉诃德一般的疯狂。

  理想好似绿色乌托邦

  自6月29日从巴西联合国环境与发展大会归来，黄鸣就迫不及待地向媒体披露了其规模宏大的新战略：在未来5年，建设5万家全球连锁的气候改善商城，推广太阳能集热器面积1亿平方米……总之，一年能减排2亿吨二氧化碳，节省燃煤0.5亿吨。

  一旦成功，无疑将彻底改变皇明太阳能目前艰难的困境，从而站到世界新能源企业之巅。

  理想诚可贵 利润价更高

  而“微排地球”、“G（绿色能源）替代”，精于理念营造的黄鸣长期以来保持着中国太阳能开发领域思想者和发言人的角色，而且从不断跟随领导人出现在世界级论坛，到推动相关立法，黄鸣和他的公司至少比同行拥有更高关注度和政府抬爱。

  但是，当这一切不能转换成切实的商业利润，加分的意义就会大幅缩水。毕竟，对一个商人和对一个科普工作者，人们会提出不同的要求。

  结语：

  皇明太阳能无论是否遭到同行构陷，目前陷入困境是不争的事实。但作为一家过往有着辉煌业绩的民营企业，我们更多地还是需要给予肯定和鼓励。但企业要想上市成功，还是需要在核心业务上尽快找到稳定的盈利增长点，而非其他副业。

  数字背景：

  2008年、2009年、2010年和2011年9月末，皇明控股合并报表的净利润分别为1.97亿元、1.09亿元、0.75亿元和0.28亿元，可见皇明控股近几年的盈利能力明显下滑。

  2010年底投资性房地产较年初即增加了5.26亿元。截至 2011年9月末皇明控股的合并控股公司权益的报表显示，包含皇明股份在内的投资性房地产余额为5.84亿元，占总资产比重为15.73%。